当Exowatt凭借“热岩储能”技术斩获1.2亿美元A+轮融资时，其背后隐藏的不仅是技术实力，更是早期就埋下的融资伏笔。TechCrunch 11月11日发布的深度报道中，多位硅谷创业者与顶级投资人共同揭示了一个反常识的真相：后期融资（如C轮、D轮）的成败，早在种子轮甚至创业初期就已注定。从Aven创始人萨迪·汗（Sadi Khan）到IVP合伙人泽亚·杨（Zeya Yang），他们的实战经验证明，创业者若想在后期顺利拿到大额资金，必须从起步阶段就搭建“融资战略框架”，而非临时抱佛脚。这种战略布局思维在硬件产品创新中同样凸显——11月14日TechCrunch评测显示，谷歌Pixel 10 Pro Fold以“耐用性”为核心差异化卖点，成为首款获得IP68防水防尘认证的折叠屏手机，尽管在摄像头、处理器性能上略逊于竞品，仍以1799美元定价（较三星ZFold 7低200美元）打开市场，其“聚焦核心痛点、放弃全能竞赛”的产品策略，为硬件创业者提供了“差异化定位”的参考范本。
核心认知：后期融资不是“冲刺”，而是“马拉松”
“当你在融种子轮时，就该想清楚D轮需要什么样的投资人。”这是Aven创始人萨迪·汗在TechCrunch Disrupt 2025现场分享的核心观点。作为一家专注于资产抵押信用卡的资本密集型企业，Aven从创立第一天就明确：未来需要数十亿资金支撑规模扩张。因此，他们在种子轮阶段就开始筛选“能链接后期资源”的早期投资人，甚至主动邀请后期基金以“象征性小额投资”的方式提前入局，为后续合作铺垫信任。
这种“长线思维”与Exowatt的融资路径高度契合。Exowatt在种子轮就引入OpenAI CEO山姆·奥特曼的个人基金，不仅获得资金支持，更借助其行业影响力吸引了亚马逊云、微软Azure等战略投资方，最终顺利完成A+轮融资。正如Generation Investment Management成长股权负责人莉拉·普雷斯顿（Lila Preston）所言：“后期投资人不会突然决定投你，他们需要至少2年时间观察你的业务增长、团队执行力与市场判断力，早期建立联系是降低后期融资难度的关键。”这一逻辑与谷歌折叠屏手机的迭代逻辑不谋而合，从2023年首款Pixel Fold到2025年Pixel 10 Pro Fold，谷歌用三年时间聚焦“折叠屏耐用性”这一用户核心痛点，通过研发无齿轮铰链、升级IP68防护，逐步解决折叠屏“进灰、易损”的行业难题，这种“早期锁定用户痛点+长期技术打磨”的节奏，与硬件创业者从产品定义阶段规划技术路线、对接供应链资源的逻辑完全一致。
实战攻略：从初创到后期的“融资筹备四步法”
结合多位创业者的实战经验，后期融资的筹备可拆解为四个关键步骤，覆盖从种子轮到后期轮的全周期，每一步都需精准发力：
1. 种子轮：筛选“带资源的早期投资人”
早期融资的核心目标不仅是拿钱，更是搭建“投资人网络跳板”。创业者应优先选择能链接后期基金的早期投资人，例如：曾投资过同赛道后期项目的天使投资人、有产业资源的VC机构。Aven的种子轮投资人就为其引荐了Khosla Ventures，后者最终领投了Aven的E轮融资。此外，可在投资协议中约定“投资人推荐后期资源”的条款，确保早期投资人主动参与后续融资对接。谷歌在折叠屏领域的“资源整合”也遵循类似逻辑，Pixel 10 Pro Fold的无齿轮铰链技术来自与德国精密制造企业的合作，IP68防护认证则依托谷歌多年积累的供应链质检体系，这种“核心技术+供应链资源”的双重赋能，正是硬件创业者早期筛选合作伙伴的核心标准——如同融资时优先选择带产业资源的投资人，硬件研发也需优先对接能解决关键技术瓶颈的供应链伙伴。
2. A/B轮：主动与后期基金建立“弱关系”
当企业进入A轮或B轮，产品与市场验证初步完成后，就该主动接触后期基金。此时无需急于谈投资，而是通过行业会议、投资人沙龙等场景，分享企业的“成长方向”与“里程碑规划”。IVP合伙人泽亚·杨建议：“初期不用披露核心数据，重点让投资人理解你的商业模式与市场潜力，比如‘未来18个月计划覆盖30%的目标客户’，为后续跟踪埋下伏笔。”Exowatt在A轮阶段就通过奥特曼的引荐，与MVP Ventures等后期基金建立联系，定期分享技术进展，最终在A+轮顺利获得领投。谷歌在折叠屏迭代中也遵循类似逻辑，每代产品均设定清晰的“技术里程碑”：2023年首款Pixel Fold实现基础折叠形态，2024年Pixel 9 Pro Fold优化铰链寿命，2025年Pixel 10 Pro Fold攻克IP68防护，这种“分步突破、持续验证”的节奏，让市场逐步接受其“耐用性优先”的产品定位，与硬件创业者通过原型机测试、小规模量产验证产品价值的逻辑异曲同工。
3. 增长期：用“里程碑达成”强化投资人信心
后期融资的核心是“用结果说话”。创业者需在早期就设定清晰的阶段性目标，如用户增长、营收规模、技术突破等，并定期向潜在后期投资人同步进展。例如，若在B轮时承诺“6个月内将客户复购率提升至85%”，达成后应第一时间向目标投资人汇报，这种“说到做到”的执行力，是后期投资人最看重的品质。Aven就通过每季度向Khosla Ventures同步“资产规模增长数据”，最终在E轮融资中获得超额认购。Pixel 10 Pro Fold的市场认可度同样依赖“里程碑成果”：无齿轮铰链使折叠间隙大幅缩小，实测日常使用中灰尘、 lint 进入量减少90%；IP68防护让设备可在1.5米水深浸泡30分钟，解决了折叠屏用户“怕进水”的核心顾虑。尽管其Tensor G5处理器在跑分上不及骁龙8 Gen4，摄像头配置（4800万主摄+1080万长焦）弱于Pixel 10 Pro的5000万三摄，但“耐用性”这一核心成果仍打动了目标用户，与硬件创业者用核心功能突破赢得市场的逻辑完全一致。
4. 后期轮：依托现有股东“搭桥”，缩短决策周期
当正式启动后期融资时，现有股东的推荐往往能起到“临门一脚”的作用。创业者可请早期投资人或产业投资方（如Exowatt的亚马逊云）向后期基金背书，分享合作中的实际体验，如“技术落地效率”“团队协作能力”等。这种第三方视角的认可，能大幅降低后期投资人的尽调成本，缩短决策周期。数据显示，有现有股东推荐的后期融资，平均闭合时间比无推荐的缩短40%。Pine Labs的IPO过程中，现有股东的背书同样关键，Peak XV Partners在路演中强调“Pine Labs具备强业务护城河，始终以差异化服务竞争”，PayPal、Mastercard则通过产业合作案例证明其技术可靠性，这些背书帮助Pine Labs在估值下调的情况下，仍吸引足额认购，首日股价上涨14%，印证了“现有股东信任传递”的重要价值。
避坑指南：创业者最易踩的三大融资误区
尽管筹备方法清晰，但仍有大量创业者在后期融资中折戟沉沙，核心源于三个常见误区：
1. 误区一：早期只看估值，忽视投资人资源
部分创业者在种子轮盲目追求高估值，选择无后期资源的投资人，导致后期融资时“无人引荐”。某AI创业公司曾在种子轮接受无产业背景的个人投资，虽估值高出同行20%，但在B轮时因缺乏后期基金资源，融资周期长达9个月，错过市场窗口期。这一误区在硬件产品定义中同样致命，若谷歌盲目追求“参数全能”，为Pixel 10 Pro Fold堆砌顶级处理器与摄像头，虽可能短期提升跑分，却会推高成本（售价或突破2000美元），偏离“耐用性优先”的核心定位；反之，其主动舍弃部分性能参数，聚焦IP68与铰链升级，虽在参数党眼中存在短板，却精准击中商务用户“设备可靠第一”的需求，这种“重核心价值轻全面参数”的决策，对硬件创业者尤为重要。
2. 误区二：与后期投资人沟通“只谈技术，不谈商业”
技术型创业者常陷入“炫技”陷阱，向后期投资人过度讲解技术细节，却忽略商业模式、盈利路径等核心信息。后期基金更关注“技术如何转化为商业价值”，如Exowatt在与MVP Ventures沟通时，重点强调“热岩储能如何降低AI数据中心30%的电费成本”，而非单纯讲解岩石材料的技术参数。谷歌在Pixel 10 Pro Fold的市场沟通中也精准规避了这一问题，未过度强调无齿轮铰链的机械原理，而是聚焦“日常使用中更耐用”“进水后仍能正常工作”等用户可感知的价值点，例如在宣传中展示“手机不慎落入咖啡后仍正常通话”的场景，这种“以用户体验为导向的沟通”，帮助市场理解其差异化定位，加速产品接受度，也为硬件创业者与投资人、渠道商沟通提供了参考。
3. 误区三：临时抱佛脚，缺乏长期跟踪
不少创业者在需要资金时才紧急联系后期投资人，此时投资人对企业缺乏了解，往往需要更长时间尽调。某 SaaS 公司在C轮融资前才接触红杉资本，因尽调周期过长，导致资金到位延迟，错失并购机会。这种“临时抱佛脚”的问题在硬件研发中同样存在，而谷歌则以长期规划规避风险——从2023年首款折叠屏开始，就持续收集用户反馈（如“铰链进灰”“担心进水”），2024年启动IP68防护技术研发，2025年通过小规模用户测试验证后才量产，这种“用户反馈-技术研发-小批量验证”的节奏，使其在折叠屏市场竞争中逐步建立差异化优势，与硬件创业者持续跟踪用户需求、提前规划技术路线的逻辑完全一致。
IVP合伙人泽亚·杨给出的终极建议：“创业者应把融资当作产品来运营——早期是‘种子用户’（早期投资人），中期是‘核心用户’（产业投资方），后期是‘付费大客户’（后期基金）。只有持续运营、不断交付价值，才能在需要时获得足额资金支持。”这一建议同样适用于硬件产品创新，谷歌将折叠屏用户的“耐用性需求”视为“核心产品目标”，通过三代产品持续交付突破，最终赢得市场认可，这种以用户核心需求为导向的运营思维，正是硬件创业者需要具备的核心能力。
关联案例：Exowatt的融资筹备启示
Exowatt的1.2亿美元A+轮融资，正是上述策略的完美实践：种子轮引入奥特曼（带行业资源），A轮接触MVP Ventures（建立弱关系），通过“订单达90吉瓦时”的里程碑强化信心，最终在A+轮借助现有股东引荐完成融资。这种“步步为营”的节奏，使其在资本寒冬中仍能获得超额认购，也为其他创业者提供了可复制的模板。而Pixel 10 Pro Fold的产品策略则展示了硬件创新的路径：早期锁定用户核心痛点（耐用性）、中期以技术迭代验证解决方案、后期通过差异化定价（较三星低200美元）打开市场，这与融资筹备中“早期对接资源-中期验证价值-后期加速落地”的逻辑形成深度呼应，为硬件创业者提供了“产品定义+市场推广”协同推进的实操参考。
结语：融资是战略，不是战术
从Exowatt的技术融资到Aven的资本密集型扩张，从Pixel 10 Pro Fold的硬件创新到科技行业的各类产品案例，这些案例共同证明：后期融资乃至产品成功，本质是早期战略布局的必然结果；而企业的持续增长，离不开对用户需求与核心价值的长期打磨。对于硬件创业者而言，融资不应是“缺钱时才做的事”，产品定义也不应是“跟风参数竞赛”，两者都应是贯穿创业全程的战略动作——从种子轮筛选懂硬件供应链的投资人，到A轮锁定核心技术突破方向，再到用用户可感知的产品成果证明价值，每一步都在为产品成功铺路。
正如硅谷投资人常说的：“好的融资是设计出来的，不是谈出来的。”同理，好的硬件产品也是规划出来的，不是参数堆砌的结果。当创业者真正理解“融资与产品、用户需求协同发展”的逻辑，既能在各轮融资中从容不迫，也能在硬件市场竞争中占据主动，为企业的长期产品化道路注入充足动力。
