【量子位 2026年2月12日讯】曾深陷造车亏损泥潭的新能源车企Rivian，在2025年迎来了关键的业绩转折点——尽管整车业务营收下滑15%，但软件与服务业务营收暴涨超三倍至15.5亿美元，直接拉动公司总营收同比增长8%至53.8亿美元。而这一成绩的核心，正是源于与大众集团的技术合作，软件业务也成为这家纯电车企在2025年的“救命稻草”。不过Rivian也明确，2026年的财务表现将全系于全新平价车型R2的上市，这款主打低成本的SUV，被寄予了实现盈利的厚望。
整车业务遇冷 软件业务成营收增长核心引擎
2025年的Rivian，呈现出鲜明的业绩分化：整车业务营收从往年的45.5亿美元大幅下滑至38亿美元，跌幅达15%。据Rivian财报解释，下滑主因是监管信用销售减少1.34亿美元，叠加车辆交付量走低，尽管单车平均售价有所提升，但仍难以抵消双重利空的影响。2025年Rivian全年共交付42247辆汽车，涵盖R1系列消费级车型和电动配送货车EDV，交付量的疲软直接拖累了核心造车业务。
与之形成鲜明对比的是，软件与服务业务成为营收增长的绝对主力。该板块2025年营收同比暴涨超三倍至15.5亿美元，占公司总营收的比例提升至28.8%，成为仅次于整车业务的第二大营收来源。这一板块包含车辆维修、置换、保养等服务收入，但核心增量来自软件业务，而背后的最大推手，正是2024年Rivian与大众集团达成的价值58亿美元的技术合资合作。
牵手大众收获巨额回报 软件技术输出成盈利新路径
Rivian与大众集团的技术合资合作，在2025年迎来了关键的里程碑兑现。根据合作协议，Rivian将向大众提供其成熟的电动架构和软件技术栈，而合作采用里程碑式付款模式——2025年Rivian完成既定技术目标，收获了10亿美元的股权出售付款，这也成为软件业务营收暴涨的核心原因。
事实上，这笔合作的收益从2024年就已开始兑现：Rivian在2024年获得大众10亿美元可转换票据，2025年7月又收到第二笔10亿美元付款。据Rivian首席财务官Claire McDonough在财报电话会议中透露，公司预计2026年还将从大众获得20亿美元资金，其中10亿美元取决于冬季测试的顺利完成，剩余10亿美元为无追索权债务，预计于10月到账，且这笔合作的收益将持续至2027年。
对于长期靠造车“卖一辆亏一辆”的Rivian而言，向传统车企输出电动化软件与技术架构，成为了全新的盈利路径。相较于整车制造的高成本、低毛利，软件技术输出具备低边际成本、高收益的特点，也让Rivian从单纯的车企，向“车企+技术服务商”的双重身份转型。
持续降本初见成效 单车制造成本同比下降7000美元
在软件业务增收的同时，Rivian在整车制造成本控制上也取得了显著进展。这家车企长期受困于高制造成本，此前每生产一辆车都会产生亏损，而2025年通过第二代R1T皮卡和R1S SUV的量产，降本工作迎来突破。
财报数据显示，2025年第四季度Rivian单车销货成本（COGS）降至9.2万美元，较2024年第四季度的9.9万美元同比下降7000美元，较2025年第三季度也环比下降4000美元。同时，公司汽车业务总营收成本从2024年第四季度的14亿美元，大幅降至2025年同期的8.98亿美元，降本效果显著。不过值得注意的是，随着软件业务的扩张，其营收成本在2025年呈现稳步上升趋势，成为公司成本端的新变化。
而即将于2026年6月上市的R2 SUV，将成为Rivian进一步降本的关键。这款车型从设计之初就主打“低成本制造”，定位也比R1系列更亲民，初期将推出双电机全轮驱动版本，Rivian计划通过该车型实现规模化量产，进一步摊薄制造成本。公司也将于3月12日公布R2的最终参数配置，为上市预热。
2026押注R2与EDV升级 交付量剑指6.7万辆
软件业务的短期输血，让Rivian获得了喘息之机，但公司也明确，2026年的财务表现将不再依赖外部合作，而是全系于自身产品的市场表现。Rivian为2026年定下了激进的交付目标：预计全年交付6.2万至6.7万辆汽车，较2025年的4.2247万辆最高增长59%，而这一目标的实现，核心依赖R2 SUV的市场表现，以及电动配送货车EDV的升级迭代。
在EDV板块，作为核心客户的亚马逊将迎来定制化升级：Rivian计划为EDV推出全轮驱动版本和大容量电池版本，专门适配亚马逊物流网络的使用场景，CEO RJ Scaringe透露，双方正紧密合作定义产品需求，新版EDV的推出也将推动该板块销量增长。
尽管交付目标大幅提升，但Rivian并未给出2026年实现盈利的预期，而是将目标定为大幅收窄亏损。2025年公司净亏损达36亿美元，2026年预计调整后净亏损收窄至18亿至21亿美元，同时预计全年资本支出为19.5亿至20.5亿美元，资金将主要用于R2的量产和产能扩张。
车企转型软件化 盈利逻辑迎来重构
Rivian靠软件业务实现2025年营收逆势增长，不仅是其自身的业绩转折点，更折射出新能源车企的盈利逻辑重构。在整车制造竞争日趋激烈、毛利不断压缩的背景下，软件技术正成为车企新的盈利增长点，从特斯拉的FSD自动驾驶软件，到Rivian的技术架构输出，车企的收入来源正从“卖车”向“卖技术、卖服务”延伸。
对于Rivian而言，与大众的合作验证了其软件技术的行业价值，也为其打开了技术输出的商业化路径。但短期的软件收益终究只是“输血”，真正决定其未来的，仍是核心造车业务的竞争力——R2 SUV能否实现低成本量产并获得市场认可，能否通过规模化交付持续降低制造成本，将直接决定这家车企能否摆脱亏损，实现自我“造血”。
业内分析认为，新能源车企的竞争已进入“整车+软件”的双赛道时代，软件业务既能成为短期的业绩缓冲，也能通过技术输出构建行业壁垒。但对于多数车企而言，软件业务的根基仍在于整车产品的技术积淀，Rivian的经历也印证了这一点：正是凭借成熟的电动架构和软件技术栈，才获得了大众的合作认可。
2026年的R2上市，将成为检验Rivian转型成果的关键一战。如果这款平价SUV能如期实现量产并达到交付目标，叠加软件业务的持续收益，Rivian或将真正走出亏损泥潭；而如果产品市场表现不及预期，这家靠软件“续命”的车企，仍将面临严峻的生存挑战。目前，市场对R2的定价和产品力充满期待，这款车型也成为Rivian未来发展的最大变数。
