【量子位 2025年12月5日讯】为期4天的第二十五届中国股权投资年度大会在深圳圆满落幕。本届大会升级为“清科·南山创投周”，以“向未来，赋新生”为主题，全程融入AI科技元素，汇聚超百位行业头部投资人、产业领袖与科创企业代表，通过1场主论坛、2场专场峰会、5大核心圆桌及系列对接活动，解码股权投资行业新态势，为硬科技、AI、创新药等前沿赛道的发展锚定方向。
行业态势清晰：国资主导65%资金，硬科技成投资核心
大会开幕式上，清科集团创始人、董事长倪正东披露的行业数据引发广泛关注：中国创投行业25年来资金流向持续向硬科技倾斜，目前超七成资金注入硬科技企业；外资基金活跃度显著下降，65%的市场资金由国资基金管理人主导，国资已成为创投市场绝对主力。这一变化背后，是国家创新驱动发展战略对资本的引导，也反映出硬科技领域“高确定性+长期价值”的投资逻辑逐渐成为行业共识。
前海方舟资产管理有限公司董事长靳海涛从全球视角补充道，中国科技产业在创投支持下，已实现从“学跑”“跟跑”到部分领域“领跑”的跨越，“未来AI、创新药、核聚变等科创领域仍有海量潜能待挖掘，创投行业机遇远大于挑战”。
双阵营巅峰对话：破解行业“两难”，平衡创新与稳健
针对行业高质量发展阶段的核心矛盾，大会特设“探索突击队”与“价值耕耘队”双阵营对话环节。由倪正东主持，北极光创投邓锋、红杉中国周逵等12位头部机构负责人，围绕“风口与泡沫”“时间与耐心”“风险与确定性”三大议题展开思辨。
“探索突击队”代表、纪源资本符绩勋强调，颠覆性创新往往诞生于非共识领域，“AI领域的具身智能、硬科技中的核聚变，需要敢于承受短期波动的‘耐心资本’”；而“价值耕耘队”核心、达晨财智刘昼则更看重产业协同，“深耕实体产业才能把握结构性机会，避免陷入‘追风口、踩泡沫’的循环”。双方观点虽侧重不同，但均认同“回归价值本质”的行业共识，为中小机构提供了差异化发展的参考路径。
专场峰会聚焦前沿：AI转向落地，创新药押注原始突破
作为大会核心亮点，AI峰会与创新药与生命科技峰会精准对接当下投资热点，为细分赛道提供深度洞察。
在AI峰会上，“具身智能”成为绝对核心议题。峰瑞资本创始合伙人李丰直言，当前机器人投资需警惕“热度陷阱”：“一个方向的意义越重大，经历的泡沫与低潮往往越多，具身智能的价值在于落地物理世界，而非停留在技术演示”。嘉宾们一致认为，AI投资逻辑已从“模型竞赛”转向“应用落地”，具身智能与AI硬件的协同、垂直场景解决方案的打磨，将是未来1-2年的核心竞争点。大会同期揭晓的“2025VENTURE50”榜单也印证这一趋势——人工智能企业占比达49%，具身智能、生成式AI及“AI+垂直场景”成为资本焦点。
创新药与生命科技峰会上，华盖资本创始合伙人许小林提出十年投资四大方向：聚焦科研院所0到1原始创新、大胆布局无收入但高创新企业、押注AI+医疗落地、关注中国MNC（跨国药企）的全球并购潜力。围绕AI驱动药物研发、创新医疗器械出海等话题，嘉宾们认为，随着审评体系完善与支付环境优化，中国创新药产业将进入“质量提升+全球化”的新阶段。
破解退出难题：并购与出海成新路径
退出作为创投行业“老大难”问题，在本次大会的“退出攻坚战”圆桌中迎来集中探讨。元禾厚望创始管理合伙人曾之杰指出，退出难题的破解需依赖健康的资本市场生态：“‘大河有水小河才满’，只有二级市场保持活跃，一级市场退出才能顺畅”。
2025年并购市场的活跃为行业提供了新思路。德弘资本董事总经理王玮分享并购投资的风控核心：“一是控制合理估值，避免投后价值被抹平；二是保障现金流，支撑杠杆与分红”。此外，“中国出海范式革命”圆桌也为退出开辟新视野，ATM Capital创始人屈田强调，出海需“先胜后战”：“发达国家与新兴市场需求差异显著，需先做深度调研，选择适合自身的赛道，而非盲目跟风”。
生态协同升级：校地合作+精准对接，打通创新“最后一公里”
大会不仅是思想碰撞的平台，更致力于搭建资源对接的生态网络。落地深圳南山期间，“南山科创投资伙伴计划”正式启动，汇聚早期投资、上市基石投资等多方力量，推动“基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融”的全链条创新；“早期投资赋能校地成果转化”签约仪式则链接英诺天使基金、云启资本等机构与深圳大学、清华大学深圳国际研究生院等9所高校，破解科研成果转化“最初一公里”难题。
此外，“X-Day”西丽湖路演社专场为科创项目提供融资对接窗口，20余个前沿展位展示的具身智能机器人、重型运载火箭模型吸引嘉宾驻足，数字主持人与展品的互动更成为现场打卡亮点。投资界奇妙夜、CEO早餐会等定向活动，则为行业同仁搭建了深度沟通的桥梁，营造出“有深度、有温度”的交流氛围。
结语：创投行业迎“价值深耕”新阶段
随着投资界羽毛球友谊赛的落幕，第二十五届中国股权投资年度大会正式收官。从行业数据到思想碰撞，从赛道洞察到资源对接，本届大会不仅凝聚了“国资主导、硬科技为核、落地为王”的行业共识，更搭建了资本与产业协同的生态平台。面向未来，在创新驱动战略的引领下，创投行业将从“规模扩张”转向“价值深耕”，为中国科技产业的高质量发展注入持续动能。
