2025年11月26日，据TechCrunch援引知情人士消息及内部文件披露，美国动力电池回收巨头红杉材料（Redwood Materials）在完成3.5亿美元新一轮融资仅一个月后，启动了规模达5%的裁员计划，涉及电池研发、供应链管理等多个部门，约150名员工将失去工作。这一“融资后迅速裁员”的反常操作，打破了新能源赛道的乐观预期，也引发行业对动力电池回收领域“扩张与盈利平衡”的深度讨论。
融资与裁员的“反向操作”：战略收缩而非业务停滞
红杉材料的此次裁员颇具争议性。公开信息显示，该公司于2025年10月刚刚完成由高盛领投的3.5亿美元D轮融资，估值攀升至58亿美元，融资用途被官方描述为“扩大电池回收产能、推进正极材料研发”。然而短短一个月后，裁员计划便悄然落地，且裁员范围集中在非核心业务及研发辅助岗位。
“这并非业务收缩，而是精准的战略聚焦。”一位接近红杉材料的投资人士向TechCrunch解释，红杉材料此前为抢占市场份额，在多个技术路线和区域市场同步布局，导致人员结构臃肿，部分研发项目与核心业务关联度低。此次裁员是为了“砍掉非必要投入，将资源集中于高纯度正极材料量产和北美本土回收网络建设”。
红杉材料内部备忘录也印证了这一逻辑。备忘录中提到，裁员后节省的资金将全部投入到内华达州超级工厂的二期建设中，该工厂专注于生产动力电池核心的镍钴锰（NCM）正极材料，预计2026年投产后可实现“回收料直接制成正极材料”的闭环生产，成本较传统工艺降低30%。此外，公司还将优化供应链团队，重点与特斯拉、福特等车企深化长期合作，减少零散订单带来的管理成本。
行业背景：动力电池回收赛道的“冰火两重天”
红杉材料的“融资后裁员”，本质上是动力电池回收行业“狂热扩张后理性回调”的缩影。近年来，随着全球新能源汽车保有量激增，动力电池回收成为风口赛道，2025年全球市场规模预计突破200亿美元，吸引了大量资本涌入。但赛道火热的背后，盈利难题与竞争压力正逐步显现。
数据显示，当前全球动力电池回收企业中，仅有约20%实现正向现金流，多数企业面临“回收成本高、原材料价格波动大”的困境。红杉材料虽凭借与特斯拉的独家回收合作占据北美市场35%的份额，但2024年财报显示其净利润率仅为2.3%，远低于新能源行业平均水平。“前几年大家都在拼产能、抢份额，现在资本更看重盈利前景，企业不得不从‘规模优先’转向‘效率优先’。”行业分析师马克·斯坦顿向TechCrunch表示。
竞争加剧也迫使企业优化成本结构。除了红杉材料，欧洲回收企业Umicore、中国格林美等近期均进行了人员调整或业务收缩。Umicore在2025年第三季度关闭了两家低效回收工厂，格林美则将重心从欧洲市场撤回，聚焦国内核心客户。“当赛道从‘蓝海’变‘红海’，降本增效成为企业生存的必修课。”斯坦顿补充道。
市场反应：资本理性看待，长期信心未受冲击
尽管裁员消息引发短期关注，但资本市场对红杉材料的长期信心并未受到明显冲击。截至11月26日收盘，红杉材料的私募估值较融资时仅微降1.2%，领投方高盛更是发布研报称，此次裁员“体现了公司清晰的战略判断力，将加速盈利拐点到来”。
车企客户的态度也较为积极。特斯拉相关负责人表示，红杉材料的战略聚焦将提升正极材料的供应稳定性，双方已达成新的合作协议，2026年特斯拉将从红杉材料采购价值12亿美元的正极材料，较2025年增长50%。福特、通用等车企也纷纷表示，将与红杉材料深化回收合作，共建“生产-使用-回收”的闭环体系。
对于被裁员工，红杉材料提供了较为优厚的补偿方案：除了法定的 severance pay（离职补偿金），还将额外支付3个月薪资，并为员工提供6个月的职业培训和就业推荐服务。这一举措在一定程度上缓解了舆论压力，也体现了企业“理性裁员而非危机裁员”的定位。
未来挑战：在规模与盈利间寻找平衡
裁员只是红杉材料战略调整的第一步，未来其仍需在“扩大规模”与“实现盈利”之间寻找平衡。一方面，全球动力电池回收需求仍在快速增长，据国际能源署预测，2030年全球退役动力电池将达2000万吨，市场空间巨大，红杉材料需通过产能扩张巩固市场地位；另一方面，原材料价格波动、技术迭代风险等因素仍将制约盈利水平，如何通过技术创新降低成本、提升产品附加值，成为其核心课题。
红杉材料创始人JB Straubel（前特斯拉CTO）在内部会议中强调，公司的长期目标是“成为动力电池全生命周期的核心服务商”，未来将重点突破“无废回收”技术和固态电池材料回收工艺，打造差异化竞争优势。“短期的人员优化是为了长期的健康发展，我们要确保每一分投入都能转化为核心竞争力。”
红杉材料的案例为新能源赛道的初创企业提供了重要启示：在资本退潮的背景下，单纯依靠规模扩张吸引投资的模式已难以为继，只有聚焦核心业务、优化成本结构、提升盈利能力，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。对于动力电池回收行业而言，这场“理性回调”或许是件好事——它将推动行业从“野蛮生长”走向“高质量发展”，为真正具备技术壁垒和商业价值的企业腾出更大空间。
