【量子位 2025年12月6日讯】商业航天巨头SpaceX再迎里程碑式突破——据《华尔街日报》爆料，该公司正与投资者磋商新一轮内部股份出售，若交易达成，估值将飙升至8000亿美元（约合人民币5.66万亿元），不仅较今年7月的4000亿美元实现翻倍，更超越OpenAI（估值5000亿美元），有望成为全球估值最高的私营企业。与此同时，消息人士透露，成立23年的SpaceX计划于2026年下半年启动首次公开募股（IPO），将火箭发射与星链卫星两大核心业务打包上市，为全球航天产业注入新动能。
估值坐“火箭”：半年翻倍超OpenAI，资金流向揭示业务潜力
SpaceX此次估值暴涨并非偶然，而是其核心业务持续突破的直接体现。据知情人士透露，新一轮交易为“二次股票出售”——即现有股东（如员工、早期投资者）向新投资者转让股份，资金不直接进入公司账户，主要用于老员工套现。这一模式符合SpaceX“每年两次要约收购”的惯例，上一次类似交易发生在2025年7月，当时公司估值尚为4000亿美元。
尽管彭博等媒体提及，交易也可能以300美元/股推进，对应估值约5600亿美元，但行业普遍认为，8000亿美元的估值更能反映SpaceX的业务前景。从横向对比来看，这一数字已接近瑞士2024年GDP（9000亿美元），远超OpenAI的5000亿美元估值，甚至将传统航天巨头波音（市值约1400亿美元）甩在身后。
估值飙升的背后，是SpaceX两大业务的强劲表现：
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火箭发射业务：凭借猎鹰9号、猎鹰重型火箭的可重复使用技术，SpaceX占据全球商业发射市场主导地位，2025年发射次数预计突破180次，占全球入轨质量的90%以上，NASA等官方机构及商业卫星公司的订单持续涌入。
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星链（Starlink）业务：作为估值增长的核心驱动力，星链已发射超1万颗卫星，在轨卫星达8652颗，2025年用户量突破600万，预计年收入将达95亿美元，占公司总营收的60%，EBITDA利润率高达60%，成为稳定的“现金牛”业务。
IPO计划落定：2026年下半年上市，业务打包凸显协同优势
此次股份出售谈判的同步，也透露出SpaceX筹备IPO的关键信号。消息显示，公司最早将于2026年下半年登陆资本市场，且放弃了此前“星链独立上市”的构想，选择将火箭发射与星链业务打包。这一决策被业内解读为“最大化估值潜力”——火箭发射为星链提供低成本部署能力，星链则反哺火箭业务的订单需求，形成“发射-组网-服务”的闭环生态。
从财务数据来看，SpaceX已具备上市基础。马斯克今年6月曾透露，公司2025年营收预计达155亿美元，略高于OpenAI的130亿美元预期营收；更关键的是，星链业务的高盈利性与火箭发射的稳定现金流，让公司2024年实现自由现金流转正，标志着其从“烧钱扩张”进入“自我造血”阶段，为IPO后的业绩增长提供支撑。
值得注意的是，SpaceX的IPO节奏已领先行业竞争对手。此前有消息称，OpenAI计划于2026年下半年提交上市申请，2027年正式挂牌，估值目标1万亿美元。而SpaceX若能按计划在2026年下半年上市，将率先抢占“商业航天第一股”的市场关注度，后续能否向1万亿美元估值冲刺，也成为行业焦点。
技术迭代与战略布局：星舰成未来增长核心，绑定NASA登月计划
支撑SpaceX高估值与IPO信心的，还有其在前沿技术领域的持续突破。作为下一代完全可重复使用运载火箭，星舰（Starship）的研发进展备受瞩目——截至2025年10月，星舰已完成11次试飞，最新一次实现“发射-轨道飞行-受控溅落”的完整闭环，验证了高温再入、发动机真空重启等关键技术，为后续商业运营奠定基础。
按照规划，星舰近地轨道运力可达150吨，完全复用后单次发射成本有望降至每公斤100美元以下，仅为当前猎鹰9号成本的1/10。这一技术突破不仅将大幅降低星链V3卫星的部署成本（V3卫星需星舰搭载发射），还将支撑深空探索任务：NASA已选定星舰作为“阿尔忒弥斯3号”载人登月计划的登月舱，计划2027年将宇航员送上月球表面，SpaceX也因此获得稳定的政府资助（2024年相关收入约6.2亿美元）。
此外，星舰的长期目标直指马斯克的“火星梦”——通过批量建造星舰，实现“送100万人上火星”的愿景。尽管这一目标仍需数十年推进，但星舰的技术迭代已展现出商业潜力，未来有望开拓太空制造、地球点对点超高速运输等全新市场，为SpaceX打开更广阔的增长空间。
行业影响：重塑商业航天格局，资本聚焦“太空经济”
SpaceX估值突破与IPO计划，正深刻影响全球商业航天产业格局。一方面，其8000亿美元的估值为行业设定新标杆，推动资本进一步向商业航天领域倾斜，蓝色起源、火箭实验室等竞争对手的融资与技术进展也将受到更多关注；另一方面，星链的成功验证了“卫星互联网+可重复火箭”的商业模式可行性，吸引亚马逊（柯伊伯计划）、AST空间移动等企业加速布局，行业竞争从“火箭发射”向“太空基础设施”延伸。
对于普通投资者而言，SpaceX的IPO将提供参与“太空经济”的重要机会。此前，由于SpaceX长期处于私有状态，仅少数机构投资者能参与其股权交易；上市后，更多资本将有机会分享商业航天发展红利，而星链业务的持续增长与星舰的商业化落地，也将成为股价的核心驱动力。
目前，马斯克尚未对估值与IPO传闻作出回应，但市场情绪已高度乐观——有创业公司CEO在社交平台透露，已收到SpaceX股份收购邀约，侧面印证交易推进的真实性。随着2026年下半年的临近，SpaceX能否如期上市、上市后估值能否持续攀升，将成为全球科技与资本圈的重要看点。
