核能初创公司迎融资热潮：小型反应堆成新宠，美国制造业短板成最大拦路虎

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【TechCrunch 2026年1月13日讯】全球核能产业正迎来久违的“复兴时刻”。据最新行业数据显示，仅2025年最后几周，全球核能初创公司就斩获11亿美元融资，投资者押注小型核反应堆（SMR）能解决传统核电项目“超支延期”的痛点。然而，这场看似前景光明的产业变革，却面临美国制造业“断代”的严峻挑战——从特种材料依赖进口到专业人才断层，核能初创公司的“规模化梦想”正遭遇现实阻力。

作为全球核能创新的核心阵地，美国多家初创公司已推出小型反应堆设计方案，试图通过“模块化量产”降低成本，但特斯拉前高管、DCVC合伙人米洛·沃纳（Milo Werner）的警告直指要害：“美国已遗忘如何制造核工业关键材料，就像久坐十年后突然要跑马拉松，肌肉记忆早已丢失。”

一、小型反应堆崛起：押注“模块化”破解传统核电困局

传统核电项目的“巨型化”弊端，为小型反应堆的崛起埋下伏笔。以美国乔治亚州的沃格特（Vogtle）3号和4号反应堆为例，这两座单机组发电量超1吉瓦的设施，不仅比计划晚8年投产，成本更是超支200亿美元，成为传统核电“大而笨”的典型案例。

而小型反应堆的核心优势，正是通过“缩小规模+模块化生产”避开这些陷阱：

灵活扩容：单机组发电量多在300兆瓦以下，可根据需求“叠加部署”，例如为数据中心配套2-3座反应堆，无需一次性建设巨型电站；
量产降本：核心部件在工厂预制，而非现场浇筑，理论上产量提升后成本可逐步下降。美国初创公司NuScale测算，若年产能达10台，单台反应堆成本可降低40%；
安全升级：采用第四代技术，如钠冷快堆、高温气冷堆，部分设计通过“被动安全系统”（如自然循环冷却），无需外部供电即可应对事故，降低熔毁风险。

这种特性恰好契合当前能源需求——AI数据中心、加密货币矿场对“24/7稳定基荷电力”的渴求，以及全球脱碳目标下对低碳能源的需求，让小型反应堆成为资本新宠。据国际能源署统计，截至2026年1月，全球已有80余个小型反应堆项目处于设计或概念阶段，部分如美国泰拉能源（Terra Power）的钠冷快堆、中国“玲龙一号”已进入商业开发阶段。

二、融资热潮背后：科技巨头跨界入局，美国成投资核心

此次核能初创公司的融资热潮，并非单一资本推动，而是形成“传统能源资本+科技巨头+政府基金”的多元格局，其中美国市场表现尤为突出：

科技巨头跨界：英伟达旗下风投NVentures近期领投泰拉能源6.5亿美元融资，押注核能可成为AI算力的“稳定能源底座”；亚马逊、谷歌则通过签署长期购电协议（PPA）锁定小型反应堆电力，例如谷歌向Kairos Power订购500兆瓦核电，用于数据中心供电；
政府资金加持：美国能源部推出“先进反应堆示范计划”，投入数十亿美元支持初创公司，要求2026年7月前至少3座反应堆实现临界（核反应可持续状态）；特朗普政府更将核能上升为“国家战略”，计划2030年前推动10座大型反应堆开工，2050年核电产能翻两番；
私人资本涌入：2025年美国核能初创公司融资额同比增长210%，其中Antares公司B轮融资9600万美元，用于开发1兆瓦微型反应堆；X-energy获亚马逊投资7亿美元，加速高温气冷堆商业化。

资本的密集入场，让小型反应堆从“技术概念”走向落地。美国瓦拉原子能公司（Valar Atomics）已在2025年11月实现NOVA堆芯零功率临界，成为美国20年来首个使用高丰度低浓铀（HALEU）燃料的临界实验，为2026年试验堆发电奠定基础。

三、现实拦路虎：美国制造业“断代”拖慢量产进程

尽管前景乐观，但小型反应堆的规模化生产仍面临“致命短板”——美国核工业供应链与人才体系的长期断层，这也是DCVC合伙人米洛·沃纳（Milo Werner）最担忧的问题。这位曾主导特斯拉Model 3量产、在FitBit建过4座中国工厂的制造业专家，一针见血地指出两大核心挑战：

1. 关键材料依赖进口，本土产能流失

美国核工业供应链已出现“空心化”，至少5-10种关键材料无法本土生产：

特种钢材：反应堆压力容器所需的抗辐射钢材，需添加镍、铬等元素并经过特殊热处理，目前主要依赖日本JFE、德国蒂森克虏伯；
核燃料组件：高丰度低浓铀（HALEU）生产能力不足，美国目前80%的HALEU从俄罗斯进口；TRISO燃料（包覆颗粒燃料）的石墨基体材料，需超高纯度石墨，本土仅有1家供应商产能有限；
精密部件：反应堆主泵的密封件、控制棒驱动机构的精密齿轮，需耐受高温高压与辐射，部分依赖欧洲供应商。

“我们不是没有技术，而是忘了怎么规模化生产。”沃纳举例，某初创公司曾试图自主生产核燃料包壳管，却发现本土已无符合标准的挤压成型设备，最终不得不从韩国进口生产线，成本增加30%。

2. 专业人才断层，从操作工到高管都缺

美国已40年未大规模建设核工业设施，导致全产业链人才流失：

一线技工：熟悉反应堆部件焊接、无损检测的工人数量不足，部分工厂需从退休人员中返聘；
管理人才：兼具核工程知识与工厂运营经验的高管稀缺，某初创公司CFO曾因不了解核燃料采购周期，导致原料库存不足延误生产；
技术研发：核反应堆设计、核安全分析的工程师缺口达20%，部分高校核工程专业招生规模较2000年下降50%。

沃纳将其比作“久坐后跑马拉松”：“年轻工程师懂理论却没见过反应堆实物，老工匠会操作却不懂数字化管理，两者难以衔接。”这种断层直接导致部分项目延期——美国NuScale在罗马尼亚的小型反应堆项目，因本土缺乏合格的施工团队，不得不从韩国引进建设人员，工期延长18个月。

四、破局尝试：贴近研发团队建工厂，模块化先小后大

面对这些挑战，核能初创公司与投资机构正探索应对策略，核心思路是“先解决‘能造’，再追求‘造多’”：

近距离建厂：多家初创公司将试点工厂建在研发团队附近，例如Antares在加州托伦斯建设14.5万平方英尺设施，毗邻其技术中心，便于快速迭代生产工艺。“工程师能随时到车间调整参数，比远程协调效率高3倍。”沃纳解释；
模块化小批量起步：放弃“一步到位量产”，先生产3-5台验证工艺，收集数据后再扩产。美国X-energy先建设“非核原型堆”，测试机械结构与控制系统，再推进核反应堆建设，避免直接量产的风险；
跨行业合作：借鉴汽车、航空航天的制造经验，例如泰拉能源与韩国现代重工合作，利用其造船领域的焊接、模块化组装技术，提升反应堆部件生产效率；部分公司甚至从特斯拉、SpaceX挖来制造高管，引入“精益生产”理念。

这些尝试已初见成效。瓦拉原子能公司在犹他州建设的试验堆Ward 250，通过“研发-生产”协同，将核心部件交付周期从6个月缩短至3个月；NuScale则通过与传统核电企业西屋公司合作，共享其供应链资源，减少进口依赖。