【量子位 2026年1月17日讯】2026年“十五五”规划开局之际，股权投资行业的“年度思想盛宴”如期而至。1月13日-14日，融中第十五届中国资本年会暨大虹桥科创投资大会在上海虹桥圆满举办，以“淬·炼”为主题，汇聚500余家投资机构、200余家行业领军企业及政府智库代表，围绕硬科技投资、AI并购逻辑、耐心资本生态等核心议题展开深度对话。大会不仅见证融中长三角总部落地虹桥的战略布局，更发布《2025中国股权投资蓝皮书》与融中数据Bridge Data 3.0，为行业提供数据支撑与趋势指引，成为透视中国股权投资“淬炼期”转型方向的重要窗口。
一、大会核心看点：战略签约+数据发布，锚定长三角科创投资枢纽
作为虹桥投资并购会客厅系列活动之一，本届大会由融中传媒主办，上海虹桥商务区投资促进与公共服务事务中心、上海南虹桥投资开发（集团）有限公司支持，在两天议程中形成两大关键成果，夯实虹桥“长三角并购首选地”的定位。
1. 融中长三角总部落地，深耕区域产融生态
1月13日上午，大会举行“融中长三角总部落地大虹桥战略签约仪式”，上海虹桥商务区投资促进与公共服务事务中心主任朱莹华、上海南虹桥投资开发（集团）有限公司副总经理丁建峰、融中传媒总裁韓茜羽代表三方签约。这一布局意味着融中将以虹桥为枢纽，整合长三角区域的资本、产业与科技资源，打造“出资人-投资人-企业”的高效对接平台，助力虹桥建设“长三角制造业研发集聚区”与“企业走出去服务第一站”。
上海虹桥国际中央商务区管委会党组书记、常务副主任孔福安在致辞中强调，虹桥依托“大交通、大会展、大商务、大科创”四大功能，已集聚近12万家企业、283家各类总部，2025年1-11月社会消费品零售总额、商品进出口贸易增速均超18%，“这里不仅是长三角经济地理中心，更是资本与科创深度融合的首选地”。
2. 两大数据成果发布，赋能一级市场决策
大会同步释放行业重磅数据工具，推动一级市场从“经验判断”向“数据驱动”转型：
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融中数据Bridge Data 3.0：1月13日下午，融中数据代表朱慧介绍，该产品构建“区域科创发展数据中心”，覆盖私募股权投资、产业投资、政府招商三大场景，可提供“区域科创热力图”“赛道投资活跃度排行”“企业估值预测模型”等功能。例如用户输入“长三角半导体早期项目”，系统可实时推荐符合条件的标的及背后投资机构，实现从“静态数据统计”到“动态投资导航”的升级；
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《2025中国股权投资蓝皮书》：1月14日下午，融中研究代表王沁欣发布核心数据：2025年中国私募股权市场规模达8082亿元，投资金额同比增27.9%，投资数量增16.28%；国资LP出资占比高达81.7%，成为市场主力军；退出端呈现“IPO+并购”双轮驱动，A股、港股全年上市233家，一级市场并购买卖规模5887亿元，占整体并购市场的22.7%。
二、行业大佬论道：从AI并购到品牌出海，拆解股权投资新逻辑
两天议程中，20余场主旨演讲与高端对话聚焦行业痛点，头部机构掌舵人与学术专家从不同维度解读“淬炼期”的投资机遇与挑战，形成三大核心共识。
1. AI并购成资本新主线，生态位争夺决定格局
全国社保基金理事会原副理事长王忠民在《惊爆的AI并购叙事与逻辑生态位》演讲中提出，AI时代的资本竞争本质是“生态位争夺战”，并购将成为四大核心手段：
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补全关键能力：通过收购AI芯片、数据标注企业，完善算力与数据底座，例如2025年某头部互联网企业收购专精特新AI传感器公司，填补端侧感知能力空白；
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争夺数据资产：并购拥有行业原生数据的企业（如医疗影像、工业质检数据公司），构建模型训练壁垒；
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赋能传统巨头转型：通过并购将AI技术注入制造业、金融业，例如某汽车集团收购自动驾驶算法公司，加速智能化转型；
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平台化降本创新：搭建并购平台整合中小AI团队，实现“最低成本试错+最高效率价值捕获”。
这一观点得到深创投集团副总裁马楠的呼应，她补充道：“2025年AI相关并购买卖金额同比增120%，国资在其中的参与度显著提升，未来‘AI+产业’并购将成为耐心资本的核心布局方向。”
2. 硬科技投资需“价性比”思维，拒绝低价内卷
在“科技突围与经济转型”分论坛中，嘉御资本董事长卫哲、中科创星创始合伙人米磊等大佬聚焦“企业竞争力构建”，提出差异化观点：
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卫哲：用“价性比”替代“性价比”：针对中国品牌出海痛点，卫哲指出，“性价比”易陷入低价战，而“价性比”强调“价格坚挺、性能领先”——例如某新能源企业面对海外竞争，不降价反而投入30%营收研发，推出续航提升50%的新品，最终实现毛利率提升8个百分点；
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米磊：ESK框架锚定硬科技价值：中科创星的“ESK框架”（E-Ecology生态、S-Supply Chain供应链、K-Knowledge知识）成为讨论焦点，米磊解释：“投资硬科技不能只看技术参数，更要判断其在生态中的不可替代性——比如某量子计算企业，虽技术不是最先进，但能适配国内主流芯片，最终成为产业链关键一环。”
3. 国资成风投主力军，耐心资本需“容错+流动”平衡
多位嘉宾提到，2025年国资LP出资占比超80%，如何让“长钱”真正服务科创，成为行业核心课题：
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马楠：八项要求破解国资创投痛点：深创投马楠提出，产业科技创新需建立“接续式金融赋能体系”，包括优化国资激励容错机制（如允许单个项目最高30%亏损）、保障耐心资本流动性（通过S基金转让部分份额）、构建AI时代投资方法论（如用大模型筛选早期项目）；
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黄淼：100%返投的产业落地实践：复星创富管理合伙人黄淼分享经验，复星过去15年百分百完成政府返投，关键在于“立足产业需求找项目”——例如在长三角布局的某医疗AI企业，不仅满足当地“生命新科技”产业导向，还带动3家配套企业落地，实现“资本+产业”双赢。
三、分论坛聚焦：从早期卡位到S策略，覆盖投资全生命周期
除主旨演讲外，大会设置10场平行分论坛，针对不同投资阶段与赛道展开精细化讨论，形成多维度行业洞见。
1. 早期投资：量子科技、脑机接口成“未来产业”热门
在“未来产业卡位战”分论坛中，蓝驰创投、基石创投等机构代表一致认为，2026年早期投资将聚焦“技术成熟度曲线第二曲线”：
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量子科技：重点关注“量子纠错”突破，某机构已布局可实现1000量子比特稳定运行的企业，预计2028年进入商用阶段；
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脑机接口：医疗场景优先落地，例如帮助渐冻症患者实现“意念控制家电”，某项目已完成临床实验，准确率达92%；
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风险平衡策略：采用“小额多轮”投资，单项目首投不超过5000万元，同时联动产业链龙头企业共同投后赋能，降低技术转化风险。
2. 成长期投资：产业链视角挖掘“隐形冠军”
“价值延展：产业链视角下的成长期投资”分论坛中，达晨财智、创东方投资等机构提出，成长期投资需从“单点看项目”转向“产业链找机会”：
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新能源汽车：不局限于整车厂，而是布局“车规级芯片、固态电池材料”等细分领域，某负极材料企业虽营收仅10亿元，但市占率超30%，成为宁德时代核心供应商；
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数字新经济：关注“AI+传统行业”改造，例如某零售AI企业通过优化供应链，帮助超市降低15%库存成本，2025年营收增速达80%。
3. 退出创新：S基金激活存量资产，并购成重要补充
在“S策略：从接续到重塑”分论坛中，科勒资本、孚腾资本等S基金管理人表示，2025年S基金交易规模达1200亿元，同比增65%，成为退出新渠道：
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策略创新：从“单一份额转让”转向“资产包重组”，例如某机构将5家半导体项目打包转让，吸引产业资本整体接盘；
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并购退出升温：2025年一级市场并购中，“产业资本+PE”联合收购占比达40%，例如某汽车集团联合PE收购智能驾驶公司，既补充技术能力，又为PE提供退出通道。
四、大会意义：淬炼期的行业共识，为“十五五”创投定调
本届大会的举办，恰逢中国股权投资行业从“规模扩张”向“质量提升”转型的关键节点，其释放的信号为行业未来发展提供清晰指引：
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资本端：国资与市场化机构深度协同，耐心资本成为硬科技投资“压舱石”，S基金、并购等多元退出渠道将进一步完善；
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产业端：硬科技与战略新兴产业成核心赛道，“AI+”“低碳+”“数字+”成为投资主线，企业需从“性价比”转向“价性比”构建竞争力；
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区域端：长三角凭借完整产业链与政策优势，成为资本与科创融合的核心枢纽，虹桥等区域将发挥“并购首选地”与“企业走出去服务站”作用。
随着大会落幕，融中长三角总部的落地与系列数据工具的发布，将持续为行业提供资源链接与决策支持。正如融中董事长朱闪所言：“当前股权投资已形成核心圈层生态，未来能持续获取优质标的、深度赋能产业的机构，将在淬炼中脱颖而出，成为推动新质生产力发展的核心力量。”
