【量子位 2026年2月4日讯】当欧美碳移除企业仍在为高成本难题发愁时，一家来自印度的气候科技初创公司正凭借“低成本+强执行”快速崛起。2月3日，印度碳移除企业Varaha宣布完成2000万美元B轮融资（计划总融资4500万美元的首阶段），由WestBridge Capital领投，RTP Global、Omnivore等现有股东跟投。截至目前，Varaha累计股权融资达3300万美元，叠加3500万美元项目融资与50万美元 grants，已在亚非地区落地14个碳移除项目，累计移除200万吨二氧化碳，成为“全球南方”（Global South）碳移除领域的领军者。更值得关注的是，谷歌、微软已与Varaha签订长期采购协议，锁定超10万吨生物炭基碳移除额度，标志着新兴市场碳移除项目正式获得全球科技巨头认可。
一、融资背后：瞄准“全球南方”成本优势，破解碳信用高企难题
此次融资并非简单的资金补充，而是Varaha基于“全球碳移除成本重构”趋势的战略布局。在欧美碳移除项目成本普遍高达150-300美元/吨的当下，Varaha依托印度及新兴市场优势，将成本控制在50-80美元/吨，且完全符合国际验证标准，这一“性价比优势”成为其吸引资本与客户的核心竞争力。
1. 融资阵容与资金用途：首涉气候科技的WestBridge领投，聚焦东南亚扩张
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投资方战略考量：领投方WestBridge Capital此前从未涉足气候科技领域，此次入局正是看中Varaha“执行驱动+新兴市场红利”的模式——其管理合伙人Sandeep Singhal直言，“Varaha能将印度的农业供应链、技术人才与碳移除需求结合，这种模式在全球都具备稀缺性”；跟投的RTP Global、Omnivore则是连续押注，看重其“项目落地速度与盈利能力”；
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资金分配明确：2000万美元将重点投向两大方向：一是地理扩张，2026年计划进入越南、印度尼西亚等东南亚市场，将现有覆盖的170万英亩土地（涉及17万-17.5万小农）规模扩大50%；二是深化“工业合作伙伴计划”，联合西非、印度的农业企业与钢铁厂，通过共享Varaha的监测、报告与核查（MRV）系统，批量生成生物炭碳信用，无需自建资产即可快速扩规模。
2. 财务表现亮眼：年营收预计增366%，盈利能力领先行业
区别于多数仍处亏损的气候科技公司，Varaha已实现稳定盈利：
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营收高速增长：上一财年凭借15万份碳信用销售，实现476万美元营收；2026财年预计营收将飙升至2215万美元，增幅达366%，核心驱动力是谷歌、微软等大客户的长期订单；
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盈利模式清晰：通过“碳信用销售+项目服务费”双轮盈利，毛利率维持在45%以上，税后净利润率超15%——这一盈利水平远超欧美同行（多数仍处-20%至-5%的净利润率区间），主要得益于印度较低的人力成本与农业资源获取成本。
二、核心竞争力：不靠专利靠执行，四大路径覆盖“高性价比碳移除”
Varaha的成功并非依赖突破性技术，而是通过优化“项目管理+本地化协作”，将成熟碳移除技术落地效率最大化，形成“低成本+高可信度”的独特优势。
1. 四大碳移除路径：从农田到工厂，全场景覆盖
Varaha聚焦四类技术成熟、易规模化的碳移除方向，且每个路径都深度结合新兴市场资源特点：
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生物炭（Biochar）：最核心的路径，占其碳移除量的60%以上。通过将农业废弃物（如秸秆、木屑）高温热解制成生物炭，既能固碳（碳稳定期超1000年），又能作为土壤改良剂提升农作物产量。Varaha是印度首个通过国际 registry 发行生物炭碳信用的企业，也是亚洲首个实现“增强岩石风化”碳信用发行的公司；
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再生农业（Regenerative Agriculture）：与小农合作推广免耕、覆盖种植等技术，提升土壤有机碳含量。例如在印度马哈拉施特拉邦，Varaha通过指导1.2万农户采用“轮作覆盖作物”，使每亩土地年固碳量提升0.8吨，同时玉米产量增加15%，实现“固碳与增收双赢”；
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农林业（Agroforestry）：在农田边缘种植本土树种（如芒果树、腰果林），既固碳又为农户创造额外收入。目前已在孟加拉国、不丹落地超50万棵树木，预计成熟期（5年后）每年可新增固碳12万吨；
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增强岩石风化（Enhanced Rock Weathering）：将玄武岩粉末施用于酸性农田，通过化学反应吸收二氧化碳并改善土壤pH值。在印度卡纳塔克邦的试点中，每亩土地每年可固碳0.3吨，同时使咖啡豆产量提升8%。
2. MRV系统：确保碳信用“全球可验证”
为打消客户对“新兴市场碳信用可信度”的顾虑，Varaha自主研发了适配小农场景的MRV系统：
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技术层面：结合卫星遥感、土壤采样与移动端APP，实时监测碳移除进度——农户可通过手机上传农田照片、记录种植情况，系统自动匹配卫星数据核算碳量；
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认证层面：所有碳信用均通过Puro.earth、Verra、黄金标准（Gold Standard）等国际权威机构认证，与欧美项目的信用资质完全等同。例如其生物炭项目获得Puro.earth的“BECCS（生物能源碳捕获与封存）认证”，每1吨碳信用可直接用于谷歌、微软的Scope 3排放抵消。
三、客户与市场：科技巨头锁定长期订单，“全球南方”成碳移除新枢纽
Varaha已成功吸引全球知名企业签约，其客户结构既体现市场认可度，也反映碳移除需求的新趋势：
1. 大客户订单：谷歌微软押注生物炭，锁定未来5年供应
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谷歌：签订“2030年前采购10万吨生物炭碳信用”的协议，用于抵消其数据中心与AI workloads的碳排放。这些生物炭将全部来自印度的小农项目，既能降低谷歌的碳抵消成本，又符合其“支持新兴市场可持续发展”的ESG目标；
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微软：达成“3年内采购超10万吨碳信用”的合作，涵盖生物炭与再生农业两大路径，部分信用将用于微软印度研究院的运营碳中和；
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其他行业客户：汉莎航空（Lufthansa）用其碳信用抵消航空燃油排放，瑞士再保险（Swiss Re）将其纳入“气候风险对冲工具”，凯捷（Capgemini）则用于企业办公与IT服务的碳中和。
2. 市场趋势：“全球南方”碳移除占比持续提升
Varaha的崛起并非个例，而是全球碳移除市场“重心南移”的缩影：
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成本驱动转移：据气候咨询公司Senken数据，欧美碳移除项目平均成本是“全球南方”的1.5-3倍，随着碳信用从“CSR支出”变为企业“资产负债表成本”，客户对价格敏感度显著提升——2025年全球企业采购的碳信用中，35%来自新兴市场，较2023年增长20个百分点；
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资源禀赋优势：印度、东南亚拥有全球40%的可耕地与大量农业废弃物，适合发展生物炭、再生农业等碳移除项目；同时本地技术人才成本仅为欧美的1/3-1/2，大幅降低项目运营成本；
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政策支持加码：印度政府近期将“碳移除项目”纳入“国家绿色氢能使命”补贴范围，小农参与项目可获得每亩1200卢比（约13美元）的额外补贴，进一步降低Varaha的项目成本。
四、行业意义：重新定义碳移除竞争逻辑，为新兴市场树立标杆
Varaha的模式不仅为自身赢得市场，更在三个层面重塑碳移除行业格局：
1. 竞争焦点从“技术突破”转向“执行效率”
过去气候科技投资多聚焦“直接空气捕获（DAC）”等前沿技术，但这类技术成本高、难规模化；Varaha证明，通过优化现有技术的落地效率，同样能在碳市场中占据优势——其“不依赖专利，靠项目管理取胜”的思路，为资源有限的新兴市场气候企业提供了可复制的范本。
2. 推动“碳移除普惠化”
通过与小农合作，Varaha让低收入群体也能参与碳市场并获得收益。例如印度恰蒂斯加尔邦的农户，参与再生农业项目后，除了农作物增收，每年还能通过碳信用获得每亩300卢比（约3.3美元）的额外收入，相当于家庭年收入提升8%-10%。这种“气候效益+减贫效益”的双重价值，让碳移除项目更易获得当地社区支持。
3. 缓解“碳泄漏”风险
传统碳移除项目多集中在欧美，企业可能将高排放业务转移至监管宽松的新兴市场，形成“碳泄漏”；Varaha在新兴市场本地开展碳移除，既能抵消当地排放，又能为跨国企业提供“就近采购碳信用”的选择，有助于全球碳减排目标的协同推进。
目前，Varaha的东南亚扩张已进入筹备阶段，越南、印度尼西亚的首个生物炭项目预计2026年Q3启动。随着“工业合作伙伴计划”的推进，其碳移除规模有望在2027年突破1000万吨/年，成为全球前五大碳移除服务商。正如其CEO Madhur Jain所言：“碳移除不是少数发达国家的游戏，新兴市场的执行力与资源优势，将决定全球气候目标能否真正落地。”
